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第55部分（第1页）

而且他最成功的行业——顾客优选的产品，报纸、电视等——也面临着严峻的考验。

回扣、假商标交易等畸形潮流对老牌子是一个极大的挑战。

1994年，巴菲特发现吉尼斯著名的酒不像他想象的那样有竞争力，于是他突然抛出股票，估计遭受了15～20％的损失。

在不久的将来，我们可以想象，巴菲特拥有更多投资的可口可乐和吉列也会面临边际利润的严重威胁。

同样，如果未来幻想家没有全错的话，报纸和网络在提供新闻和娱乐方面的竞争会有大的变化。

如果那样的话，大都会公司和《华盛顿邮报》的“收费桥梁”

就岌岌可危了。

但这两家报纸的经营都不错奇*shu网收集整理，没有理由可以抛弃它们。

只要巴菲特还没金盆洗手，他就必须接受新事物。

他最近发出的这种信号越来越明显了。

几年来，伯克希尔一直在写特别的再保险政策——所谓的“大猫”

，巴菲特对巨灾保险的称呼。

保险公司买巨灾保险来保护100万美元的灾难，这些灾难会索取一大堆保险单的。

伯克希尔是在1989年紧接而来的两次灾难哈里肯雨果飓风和旧金山震动世界的地震后进入此行业的。

随着保险公司纷纷倒闭和赔偿金疯狂上升的同时，巴菲特觉得这种风险与机会同在的行业更有吸引力了。

从那以后，伯克希尔的巨灾承保业迅速扩大，在多数年头，它给公司带来了巨额利润。

但在不正常的坏年头，一系列的灾难或者像安德鲁飓风那样的一次打击，就会使伯克希尔大亏血本，可能会达到6亿美元。

　（很少有人

承保巨灾，因为赌注太大了。

）

巴菲特和阿济特。

加因这位生于印度，受教育于哈佛的伯克希尔巨灾业的明星（他在康涅狄格州工作）经常讨论新西兰发生地震、中西部洪水或气候长期转坏的几年。

但巨灾发生率很难精确计算，因此巴菲特和加因只能依靠个人判断以及阅读大量的历史资料。

巴菲特最近写道，谁会想到美国最严重的地震会发生在密苏里的新马德里呢？但1812年就有一次里氏8。

7级的地震。

“现在你们知道为什么我一看天气频道就眼疼了吧！”

非常感谢巨灾保险，伯克希尔的保险业在短短10年内就连翻10番，到1993年达到了23亿美元。

这些钱可以看作是低息贷款，在索赔前由巴菲特随便玩。

近些年，巴菲特非常有效地利用了这笔数目巨大的资本，它比长期政府债券的利率更低。

巴菲特从中获益非浅。

通常巴菲特不愿盲目乐观地估计未来，但对他的保险业有一个玫瑰色的预测。

他说，他和基格希望“这是未来几十年内他们主要的收入来源”

，并暗示他认为它的价值无以伦比。

但他坦白承认，在几十年的损失未被总算之前很难评价他赌巨灾的输赢如何。

巴菲特的股东对要考虑如何长时期很不舒服。

他们最担心某种巨灾的发生——有位股东兼老朋友冲动地说：“我们对巴菲特的健康极为关心。”

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